Europese aandelen: rendement waar bijna niemand kijkt?

Sinds enkele jaren trekt één bepaald deel van de aandelenmarkt de aandacht: de beurssupersterren uit de VS, de zogenaamde grote tech-aandelen. Niet in de laatste plaats door de hype rond kunstmatige intelligentie (AI) zijn deze aandelen het gesprek van de dag. Andere aandelenmarkten, zoals de Europese markt, hebben de neiging om achter te blijven. Europese aandelen kunnen echter nog steeds een belangrijke rol spelen in je eigen portfolio.

Europese aandelen profiteren van wereldwijde economische groei

De Europese economie is de afgelopen jaren lang niet zo sterk gegroeid als de Amerikaanse. Dit betekent echter niet noodzakelijkerwijs dat in Europa gevestigde bedrijven een groeiprobleem hebben. De Europese economie is daarentegen grotendeels exportgericht. Bedrijven in de MSCI Europe Index bijvoorbeeld, die de grootste bedrijven van Europa volgt op basis van marktkapitalisatie, behalen meer dan de helft van hun omzet buiten de Europese geïndustrialiseerde landen¹. Dus als de wereldeconomie groeit, profiteren ook veel bedrijven in Europa daarvan.

Tot zover de echte economie. Maar hoe zit het met de prestaties van Europese aandelen, hun rendementspotentieel en de vraag welke rol ze kunnen spelen in een goed gespreide portfolio?

Op de aandelenmarkt kunnen de verliezers van gisteren de winnaars van morgen worden - en omgekeerd. Dit kon bijvoorbeeld worden waargenomen in de periode tussen het uiteenspatten van de dotcom-zeepbel in 2000 en de grote financiële crisis van 2007-2008. In deze periode deden Europese aandelen het meerdere jaren beter dan de Amerikaanse aandelenmarkt. Dit kan worden gezien door de MSCI Europe te vergelijken met de MSCI USA - beide indices volgen de grootste beursgenoteerde bedrijven naar marktkapitalisatie in elke regio². Iedereen die dit aangreep als een kans om blootstelling aan de brede Amerikaanse aandelenmarkt te verminderen, miste de daaropvolgende rally in Amerikaanse aandelen³, die tot op de dag van vandaag voortduurt, of profiteerde er slechts gedeeltelijk van. Beleggers moeten zichzelf er daarom aan blijven herinneren hoe belangrijk het is om risico's te spreiden en hun kapitaal te diversifiëren over verschillende beleggingscategorieën, regio's en sectoren. Op de lange termijn loont het meestal om niet te groot in te zetten en vast te houden aan een gekozen strategie, zelfs in periodes van zwakte.

De probleemgebieden van de eurocrisis behoren vandaag tot de winnaars

Wat op grote schaal geldt, kan ook op kleine schaal worden waargenomen. Ten tijde van de eurocrisis werden landen met een hoge schuldenlast en economische problemen, zoals Italië, Spanje en Griekenland, gezien als de probleemkinderen⁴ onder de landen die de euro als hun nationale munt gebruiken. Dit werd ook weerspiegeld in de lage waarderingen van de aandelenmarkten in Zuid-Europa. Het tij is nu gekeerd. De zogenaamde perifere landen van de eurozone trekken nu positieve aandacht. Als je kijkt naar de rendementen van de regionale aandelenindices, dan zien we dat landen als Italië, Griekenland en Spanje de afgelopen jaren tot de winnaars binnen Europa behoorden⁵. Diversificatie is ook hier het allerbelangrijkste. Iedereen die destijds uit bezorgdheid de voormalige crisisstaten in de eurozone de rug toekeerde, moest één of twee rendementspunten inleveren.

Wees voorzichtig bij het kiezen van een index

Als je de hele Europese aandelenmarkt gediversifieerd wilt volgen met een ETF, dan zijn er verschillende indices waaruit je kunt kiezen. Er zijn bijvoorbeeld indices die specifiek bedrijven in de eurozone volgen. ETF's in de Euro STOXX 50-index⁶ omvatten de grootste bedrijven in de eurozone in termen van marktkapitalisatie, waarbij aandelen uit Zwitserland, Noorwegen of het Verenigd Koninkrijk zijn uitgesloten. ETF's waarvan de onderliggende indices bedrijven uit alle Europese geïndustrialiseerde landen omvatten, zijn beschikbaar om de hele Europese markt te weerspiegelen. Voorbeelden hiervan zijn de MSCI Europe⁷ en de STOXX Europe 600⁸.

Productrisico's van de genoemde ETF's met een focus op Europa:

• De waarde van een aandelenbelegging hangt af van een aantal factoren, waaronder de marktomstandigheden, de huidige economische situatie, de sector, de geografische regio en politieke gebeurtenissen.
• De fondsen zijn niet kapitaalbeschermd. De waarde van je investering kan dalen of stijgen. Prestaties uit het verleden zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige prestaties.
• De fondsen zijn blootgesteld aan bewegingen op de aandelenmarkten in één land of regio, die nadelig beïnvloed kunnen worden door politieke of economische ontwikkelingen, overheidsmaatregelen of natuurlijke gebeurtenissen die geen invloed zouden hebben op een breed gediversifieerd fonds.

• ¹ Bron: Wereldwijde strategie: Wereldwijde blootstellingsgids 2024
• ² Bron: Bloomberg, vergelijking tussen MSCI Europe Net Total Return Index en MSCI USA Net Total Return Index, performance in euro's. DWS (eigen berekeningen).
• ³ Het voorbeeld van de brede Amerikaanse aandelenmarkt wordt geïllustreerd door de MSCI USA Index.
• ⁴ Bron: https://www.bpb.de/kurz-knapp/lexika/das-europalexikon/176846/eurokrise/
• ⁵ Bron: https://www.justetf.com/de/market-overview/die-besten-laender-etfs-3-jahre.html
• ⁶ De EURO STOXX 50 is een aandelenindex die bestaat uit 50 grote, beursgenoteerde bedrijven in de eurozone.
• ⁷ De MSCI Europe Index is een aandelenindex die de prestaties volgt van meer dan 400 bedrijven uit Europese geïndustrialiseerde landen.
• ⁸ De STOXX Europe 600 of STOXX 600 is een aandelenindex van de 600 grootste Europese bedrijven.