Goud wordt vaak beschouwd als een veilige haven voor je vermogen. Het edelmetaal wordt al duizenden jaren gebruikt en heeft bewezen een crisis-bestendige investering te zijn in moeilijke tijden. Voorstanders van cryptocurrencies zien Bitcoin als een modern alternatief voor goud: ze willen zichzelf beschermen tegen de onzekerheden van de wereldpolitiek met "digitaal goud". Oorlogen, terreur of zelfs hoge inflatie creëren immers risico's en een hoge volatiliteit in ieder portfolio. Zelfs Larry Fink, hoofd van 's werelds grootste vermogensbeheerder BlackRock, en een van de belangrijkste opinieleiders op Wall Street, ziet Bitcoin nu als een anker van stabiliteit. Dit komt deels doordat de cryptocurrency een lage correlatie heeft met aandelen. Maar kunnen beleggers zich echt indekken tegen geopolitieke risico's met Bitcoin?
Er zijn verschillende indicatoren die kunnen worden gebruikt om geopolitieke risico's te definiëren en te classificeren. Zo kan bijvoorbeeld de frequentie van media-aandacht voor onderwerpen zoals oorlogsdreiging of terroristische daden worden gemeten. De Geopolitical Risk Index (GPR) van Dario Caldara en Matteo Iacoviello combineert deze indicatoren om crises meetbaar en vergelijkbaar te maken. De index schiet omhoog wanneer bedreigende gebeurtenissen plaatsvinden. Dit is relevant aangezien een hoger geopolitiek risico een daling van de investeringen, aandelenprijzen en baanmogelijkheden inluidt. Schommelingen in de GPR gaan daarom ook gepaard met grotere neerwaartse risico's voor de wereldeconomie.
In de analyse keek het Bitwise-team alleen naar statistisch significante geopolitieke risicogebeurtenissen die plaatsvonden tussen juli 2010 en vandaag. In een tweede stap werden de 20 belangrijkste risicogebeurtenissen wereldwijd geselecteerd op basis van het algemene niveau van de GPR-index. De ontwikkeling van de index werd vervolgens vergeleken met de prestaties van Bitcoin tot 50 dagen na de gebeurtenis. Het resultaat is duidelijk: gemiddeld steeg Bitcoin aanzienlijk na deze grote geopolitieke risicogebeurtenissen. Zelfs als de gemiddelde prestatie van Bitcoin over een willekeurig tijdsperiode van 100 dagen buiten beschouwing wordt gelaten, behaalde de cryptocurrency nog steeds een bovengemiddeld rendement.
Deze bevindingen bevestigen eerdere studies van Almeida et al.(2024), die ook ontdekten dat crypto assets kunnen dienen als afdekking tegen geopolitieke risico's. Dergelijke politieke crises gaan overigens vaak gepaard met een hoge inflatie. De zogenaamde fiatvaluta's zoals de euro of de Amerikaanse dollar devalueren dan, en mensen kunnen uiteindelijk minder kopen voor hun geld. Sinds het begin van de coronavirus-pandemie hebben de jaarlijkse inflatiecijfers dit op indrukwekkende wijze aangetoond.
Bitcoin maakte diens nieuwe imago als "digitaal goud" waar in de onderzochte periodes. Het feit dat het aanbod van Bitcoin beperkt is is zeker een doorslaggevende factoor hiervoor. Deze schaarste van Bitcoin zal naar alle waarschijnlijkheid aanzienlijk bijdragen aan diens populariteit als crisisvaluta. De recente Bitcoin halving, die elke vier jaar plaatsvindt, draagt ook bij aan het tekort. Elke keer wordt de beloning die miners ontvangen voor het verifiëren van transacties gehalveerd. Bovendien wordt Bitcoin tegenwoordig wereldwijd veel verhandeld en op veel plekken geaccepteerd. De cryptocurrency is zeer liquide, zelfs in moeilijke tijden, en kan daarom gemakkelijk worden ingewisseld voor andere activa. Dit betekend dat Bitcoin aan een andere belangrijke voorwaarde voor een functionerende crisisvaluta voldoet.
Risicodisclaimer - Er zijn risico's verbonden aan beleggen. De waarde van jouw belegging kan dalen of stijgen. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen. In het verleden behaalde resultaten, simulaties of voorspellingen zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige prestaties. Wij geven geen beleggings-, juridisch en/of fiscaal advies. Mocht deze website informatie bevatten over de kapitaalmarkt, financiële instrumenten en/of andere beleggingsrelevante onderwerpen, dan is deze informatie uitsluitend bedoeld als algemene uitleg van de beleggingsdiensten die door bedrijven in onze groep worden geleverd. Lees ook onze risico-informatie en gebruiksvoorwaarden.
