Sharpe Ratio

De Sharpe Ratio is een parameter die vaak wordt gebruikt om beleggingen met verschillende risiconiveaus te vergelijken. Het is gebaseerd op voor risico gecorrigeerde rendementen en meet het gemiddelde extra rendement (d.w.z. het verschil tussen het beleggingsrendement en het risicovrije percentage) dat per eenheid risico wordt behaald.

De Sharpe Ratio wordt berekend door het extra rendement te delen door de standaardafwijking van het beleggingsrendement:

Sharpe Ratio=(r – rf) / σ

waarbij

r = investeringsrendement

rf = risicovrije rentevoet

σ = standaardafwijking van de investering

De Sharpe Ratio geeft beleggers een beter inzicht in de vraag of een hoog historisch rendement (bijvoorbeeld dat van een actief beheerd aandelenfonds) werd behaald door een "intelligente" beleggingsstrategie of gewoon door het nemen van een zeer hoog risiconiveau.

Een lage Sharpe Ratio (bijvoorbeeld lager dan 0,3) geeft aan dat er een laag rendement is behaald in verhouding tot het genomen risico. Negatieve waarden zijn moeilijker te interpreteren. Een zeer negatieve waarde betekent in wezen dat de verliezen met "grote zekerheid" werden gerealiseerd. Historische prestatievergelijkingen moeten echter alleen over langere perioden worden gemaakt, omdat de Sharpe Ratio op korte termijn sterk kan fluctueren.

De Sharpe Ratio is de standaard maatstaf geworden voor het vergelijken van de prestaties van beleggingen met verschillende risiconiveaus. Het heeft echter het nadeel dat het standaardafwijking (volatiliteit) als risicomaatstaf gebruikt. Aangezien de standaardafwijking het gemiddelde neemt van zowel positieve als negatieve fluctuaties, is deze risicomaatstaf alleen zinvol als beleggingsrendementen symmetrisch verdeeld zijn, zoals bijvoorbeeld wordt verondersteld in een normale verdeling. In werkelijkheid zien we echter vaak dat rendementen zich asymmetrisch gedragen, omdat extreem negatieve koerssprongen veel vaker voorkomen dan extreem positieve.